মার্কিন আর্থিক ব্যবস্থাপনার জন্য কীসের আলামত?

আমেরিকান স্টার্টআপগুলোর জন্য একটি বড় ঋণদাতা প্রতিষ্ঠান সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক (এসভিবি)। প্রথমত ধীরে ধীরে, তারপর হঠাৎ আমেরিকার ১৬তম বৃহত্তম ঋণদাতা প্রতিষ্ঠান, যার প্রায় ২০০ বিলিয়ন ডলারের সম্পদ, অগত্যা বন্ধ হয়ে গেলো।

দ্য ইকোনমিস্ট বলছে, কয়েক বছর ধরে এই ব্যাংকের আর্থিক অবস্থার অবনতি হতে থাকে। কিন্তু সান ফ্রান্সিসকোভিত্তিক ব্যাংকটি ৮ মার্চ ফলাও করে একটি ঘোষণা দেয়। ব্যাংক কর্তৃপক্ষ ব্যালান্স শিট বা স্থিতিপত্র শক্তিশালী করতে ২ দশমিক ৫ বিলিয়ন বা ২২৫ কোটি ডলার সমমূল্যের শেয়ার বিক্রি করবে এমন ঘোষণা দিয়েছিল। এর মাঝে মাত্র দুদিন কেটে গেছে। এই সময়ের ব্যবধানে আমেরিকান ফেডারেল ডিপোজিট ইন্স্যুরেন্স করপোরেশনের ঘোষণা আসে, ব্যাংকটি আমানত নিয়ন্ত্রণ করতে ব্যর্থ হয়েছে। সঙ্গে সঙ্গে এটি বন্ধও ঘোষণা করা হয়।

আরও পড়ুন> ৪৮ ঘণ্টায় দেউলিয়া যুক্তরাষ্ট্রের সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক

জানা গেছে, মূলধন বাড়ার ঘোষণা আসার পর এসভিবির শেয়ারের দাম ৬০ শতাংশ কমে যায়। ব্যাংকের প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা গ্রেগ বেকার গ্রাহকদের উদ্দেশ্যে বলেন, ‘আমরা যেভাবে আপনাদের সমর্থন করেছি আমাদেরও সেভাবে সমর্থন করুন।’ একজন হেজ-ফান্ড ম্যানেজার বিল অ্যাকম্যান পরামর্শ দিয়েছিলেন সরকারের উচিত ব্যাংকটিকে বেইল-আউট দেওয়ার।

১০ মার্চ সকালে এই ব্যাংকের শেয়ার প্রি-মার্কেট ট্রেডিংয়ে আরও ৭০ শতাংশে দরপতন ঘটে। টেলিভিশন নেটওয়ার্ক সিএনবিসির এক প্রতিবেদনে বলা হয়, এসভিবির মূলধন সংগ্রহের প্রচেষ্টা ব্যর্থ হয়েছে এবং একটি বড় প্রতিষ্ঠানের কাছে বিক্রি করতে চাইছে। তারপরই নিয়ন্ত্রকদের কাছ থেকে ঘোষণা আসে বন্ধের।

সিলিকন ভ্যালির ব্যাংক বন্ধ হওয়ার এ ঘটনা দুটি প্রশ্নের জন্ম দেয়। প্রথমটি হলো কীভাবে এসভিবি এই অবস্থানে উঠে এসেছে। দ্বিতীয়টি হলো এর সমস্যাগুলোর কেবল কি একটি অসঙ্গতি বা আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য বড় ধরনের বিনিয়োগ ধ্বংসের আশ্রয়দাতা কি না।

আরও পড়ুন> সিলিকন ভ্যালিতে ভারতীয়দের আধিপত্য বাড়ছে কেন?

এসভিবি স্টার্টআপগুলোর জন্য একটি ব্যাংক। এটি তাদের জন্য অ্যাকাউন্ট খুলে, প্রায়শই বড় ঋণদাতাদের বিরক্ত করার আগেই। এটি তাদের অর্থ ঋণ দিয়েছে, যা অন্য ব্যাংকগুলো করতে অনিচ্ছুক। যদিও কয়েকটি স্টার্টআপের জামানতের জন্য সম্পদ রয়েছে।

সিলিকন ভ্যালির যেমন গত পাঁচ বছরে বাড়-বাড়ন্ত অবস্থা তেমনি এসভিবিও লাভ করেছে। ব্যাংকটি গ্রাহকদের নগদ অর্থে ভরপুর ছিল। কেননা তাদের ঋণ করার চেয়ে বেশি অর্থ সঞ্চয় করার প্রয়োজন। এভাবে এসভিবির আমানত চারগুণেরও বেশি হয় অল্প সময়ের মধ্যে। ২০১৭ সালের শেষে ৪৪ বিলিয়ন থেকে ২০২১ সালের শেষে ১৮৯ বিলিয়ন ডলার হয় এর সম্পদ। যদিও এর ঋণের খাতায় মাত্র ২৩ বিলিয়ন থেকে ৬৬ বিলিয়ন ডলার রয়েছে। যেহেতু ব্যাংকগুলো আমানতের সুদের হার এবং ঋণগ্রহীতাদের দ্বারা প্রদান করা সুদ হারের মধ্যে মাধ্যমে অর্থ উপার্জন করে, তাই ঋণের চেয়ে অনেক বড় আমানতের ভিত্তি থাকা একটি বড় সমস্যা।

অন্যান্য সুদ বহনকারী সম্পদ অর্জনের জন্য এসভিবির বিনিয়োগও প্রয়োজন। ২০২১ সালের শেষ নাগাদ, ব্যাংকটি ১২৮ বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করে। এসবের বেশিরভাগই বন্ধকি বন্ড এবং ট্রেজারিতে।

তারপর বিশ্বের চিত্র বদলে গেলো। মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি পেয়ে আমেরিকার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুদনীতির হার বেড়েছে। এটি ভেঞ্চার ক্যাপিটাল এর বোনানজা বন্ধ করে দেয় এবং বন্ডের দাম কমে যায়। ফলে এসভিবি বিপাকে পড়ে। 

যেহেতু এই সময়ে ব্যাংক বিনিয়োগ করেছে, তাই এটি তাদের সর্বোচ্চ মূল্যে বন্ড ক্রয় করেছে। ভেঞ্চার-ক্যাপিটাল ফান্ড রাইজিং কমে যাওয়ায় এসভিবির গ্রাহকরা তাদের আমানত কমিয়ে দিয়েছে। ফলে আমানত ২০২১ সালের শেষে ১৮৯ ডলার থেকে ২০২২ সালের ১৭৩ এ নেমে এসেছে। এসভিবি লিকুইড বন্ড পোর্টফোলিওকে তার প্রদত্তের চেয়ে কম দামে বিক্রি করতে বাধ্য হয়েছিল। এই বিক্রিতে যে ক্ষতি হয়েছে, তা প্রায় ১ দশমিক ৮ বিলিয়ন ডলার। যখন এটি ব্যাংকের অধীনে চলে যায় তখন প্রায় ৯১ বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ ছিল, যা গত বছরের শেষে তাদের ব্যয়ের মূল্যের সমান।

এসভিবির কি অসঙ্গতি ছিল? ব্যাংকটি সংবেদনশীল বলে মনে হচ্ছে। ১৯৩০ এর দশকে আমেরিকান অর্থনীতিতে বড় পতনের পর বেশ কিছু বিষয়ে আতঙ্কের কারণে ফেডারেল বীমা চালু করা হয়, যা আড়াই লাখ পর্যন্ত আমানত সংরক্ষণ করে। এটি সমস্ত নগদকে রক্ষা করে যা বেশিরভাগ ব্যক্তি একটি ব্যাংক অ্যাকাউন্টে জমা করবে। কিন্তু একটি কোম্পানি যে তহবিল রাখবে তা সংরক্ষণ করার ব্যবস্থা পর্যাপ্ত নেই। এসভিবি কোম্পানিগুলোর জন্য শুধু ব্যাংক নয়, তাদের একটি কঠিন সময় পার করেছে এর মাধ্যমে। তবে সিলিকন ভ্যালির আমানতের প্রায় ৯৩ শতাংশ বীমাহীন ছিল। তারা বলছে, প্রায় সমস্ত ব্যাংক তাদের বন্ড পোর্টফোলিওতে লোকসানের ওপর বসে আছে। 

ট্রেজারি সেক্রেটারি জ্যানেট ইয়েলেন বলেছেন, তিনি সিলিকন ভ্যালির ঘটনার আলোকে বেশ কয়েকটি ব্যাংক পর্যবেক্ষণ করছেন। সৌভাগ্যক্রমে, ঋণের বেশিরভাগ অন্যান্য প্রতিষ্ঠানে সম্পদের অনেক বড় অংশ তৈরি করে। আর দাম বাড়ার সঙ্গে সঙ্গে আরও বেশি আয় করছে তারা।

এখন প্রশ্ন হলো বেইল-আউট (আর্থিক সংকটের সময়ে সহায়তান মাধ্যমে কোনো ব্যবসায় প্রতিষ্ঠান বা কোনো দেশের অর্থনীতিকে নিশ্চিত ধ্বংসের হাত থেকে রক্ষা করা) হবে কি না। যদি তাই হয়, তাহলে আমানতকারীদের জন্য এটি কতটা বড় হবে। ক্যালিফোর্নিয়ার ১৭তম জেলার একজন কংগ্রেসম্যান রো খান্না বলেছেন, ‘এসভিবি ‘প্রযুক্তিগত বাস্তুতন্ত্রের প্রাণ।’ তারা ব্যাংককে ব্যর্থ হতে দিতে পারেন না। এর মানে হলো এটি অন্য কোনো কোম্পানির দ্বারা অধিগ্রহণ করা উচিত। অথবা ট্রেজারি বিভাগের কাছ থেকে সহায়তা দরকার। এমনকি একটি বিবৃতিও দেওয়া দরকার যাতে আমানতকারীরা নিরাপদ বোধ করে। তিনি আরও বলেন, ‘আমি এটি বিশেষজ্ঞদের ওপর ছেড়ে দেবো।’

তবে ব্যাংকে হস্তক্ষেপ করার বিষয়টি ভালোভাবে নেবেন না অনেকেই। কিন্তু আমানতকারীদের দৃঢ় করার জন্য এটিই বিকল্প হতে পারে।

একজন সাবেক ট্রেজারি সেক্রেটারি ল্যারি সামারস বলেছেন যতক্ষণ পর্যন্ত রাষ্ট্র পদক্ষেপ নেবে, চিন্তা করার কোনো কারণ নেই যে এসভিবি আর্থিক ব্যবস্থাপনার অন্যান্য অংশের ক্ষতি করবে।

সূত্র: দ্য ইকোনমিস্ট

এসএনআর/জেআইএম